Die globalen Aktienmärkte gerieten am Freitag in Aufruhr, als sich die Entspannung der Handelskriegs-Rhetorik als kurzlebig erwies: US-Präsident Donald Trump forderte 50 % Zölle auf Waren aus der EU und eine 25 %ige Abgabe auf Apple AAPL, falls das Unternehmen weiterhin iPhones im Ausland produziert.
Europäischen Aktien fielen am frühen Nachmittag, wobei der Euro Stoxx 50 - eine Benchmark für Aktien großer Unternehmen in der Eurozone - nach der Nachricht um 2,5 % fiel. Auch die US-Aktien gaben nach: Der S&P 500-Index verlor bei der Eröffnung 1 %, während der technologielastige Nasdaq Composite-Index um 1,2 % nachgab. Zu den größten Verursachern des Nasdaq-Rückgangs bei der Eröffnung gehörte Apple mit einem Minus von mehr als 2 %.
Exportempfindliche Aktien und zyklische Sektoren führten die Rückgänge in Europa an: Ferrari RACE und der RayBan-Hersteller Essilor-Luxottica EL fielen jeweils mehr als 5%. Der Sektorindex Stoxx 600 Banks notierte 3 % niedriger.
“Die angedrohten Zölle in Höhe von 50 % würden zu den höchsten der Welt gehören und sich eindeutig negativ auf EU-Unternehmen, insbesondere Exporteure, auswirken”, sagte Mark Preskett, Senior Portfolio Manager bei Morningstar Investment Management. “Es ist erwähnenswert, dass die Trump-Administration Drohungen in der Vergangenheit sehr schnell deeskaliert hat, aber wir würden erwarten, dass die Volatilität kurzfristig zunimmt.”
Die Schritte folgen auf zwei separate Ankündigungen, die Trump auf der Plattform Truth Social gemacht hat. Zunächst drohte er mit einem Zoll von 25 % auf importierte Apple-Waren, falls die iPhone-Produktion nicht in die USA verlagert wird, dann “empfahl” er einen Zoll von 50 % auf alle Waren aus der EU ab dem 1. Juni. Im selben Post äußerte Trump seine Frustration über den Fortschritt der Handelsgespräche mit dem Block.
Anleger suchen sichere Häfen - das gab Bundesanleihen und Treasuries Auftrieb
Die Renditen deutscher Staatsanleihen und US-amerikanischer Staatsanleihen gingen nach der Nachricht zurück, da die Nachfrage nach stabilen Anlagen die Kurse dieser Anleihen nach oben trieb. Die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen sanken auf 2,54 % und damit auf den niedrigsten Stand seit dem 9. Mai, während die Renditen 10-jähriger Treasuries auf 4,44 % zurückgingen.
Auch die defensiven Segmente des Aktienmarktes schnitten nach der Nachricht besser ab, wobei die Versorger im Stoxx 600 Utilities-Sektorindex ins Plus drehten. Pharmawerte, ein klassisches Beispiel für eine defensive Branche, widersetzten sich diesem Muster aufgrund des großen Engagements des Sektors im US-Handel. Der Stoxx 600 Health Care Sektorindex gab um 1,3 % nach.
Wie wird Europa darauf reagieren?
Da es nur noch eine Woche dauert, bis die von Trump vorgeschlagene 50 %ige Abgabe in Kraft tritt, steht die Europäische Union unter Druck, schnell zu reagieren. Laura Cooper, globale Anlagestrategin bei Nuveen, meint: “Europa hatte bereits mit Gegenmaßnahmen nach Ablauf der aktuellen 90-tägigen gegenseitigen Aussetzung gedroht, und die heutigen Entwicklungen deuten auf weitere wechselseitige verbale Auseinandersetzungen hin. Sollte der Zollsatz von 50 % bestehen bleiben, könnte dies das US-Wachstum um nahezu 0,5 % belasten und die Kerninflation in diesem Jahr deutlich über 3 % steigen lassen. Doch ähnlich wie am Liberation Day ist es noch zu früh, das Ende dieses Zoll-Schlagabtauschs auszurufen.”
Christopher Johnson und Sunniva Kolostyak haben zu dieser Geschichte beigetragen.
