Der April neigt sich dem Ende zu, und weltweit haben die Aktien einen Teil ihrer Verluste aus den Zollturbulenzen zu Beginn des Monats wieder wettgemacht. Die von US-Präsident Donald Trump verhängte 90-tägige Pause bei den Zöllen hat dazu beigetragen, die Stimmung der Anleger zu verbessern. Jetzt wächst die Hoffnung, dass einige Schlüsselsektoren von den laufenden Verhandlungen profitieren werden.
Die europäischen Indizes haben sich der weltweiten Rally angeschlossen. Im bisherigen Jahresverlauf hat der Morningstar Europe Index um etwas mehr als 4 % zugelegt, wobei der Einbruch von Anfang April noch nicht berücksichtigt ist. Der STOXX Europe 600 ist im Jahr 2025 bisher um 3,23 % gestiegen.
Die Erholung ist noch fragil, aber die Sektoren, die sich in der letzten Woche erholt haben, sind Technologie-, zyklische Konsumgüter- und Finanzdienstleistungs-Aktien.
Allerdings: Im bisherigen Jahresverlauf liegen zyklische Konsumgüter, Technologie sowie Gesundheitswesen und Energie im negativen Bereich, was den Schaden von Trumps Zollturbulenzen deutlich macht.
Auf Monatssicht liegen nur drei der 11 Morningstar-Sektoren im positiven Bereich, während alle Sektoren auf Wochensicht im Plus liegen. Und im bisherigen Jahresverlauf haben die meisten dieser Sektoren Gewinne erzielt.
SAP bleibt Europas größte Aktie
Technologieaktien sind wieder gestiegen, nachdem Trumps Regierung Zollbefreiungen für Smartphones, Computer und andere elektronische Geräte angekündigt hat.
Der niederländische Halbleitergigant ASML ASML wurde durch den Abverkauf im April hart getroffen, als befürchtet wurde, dass Zölle ASML’s Lieferungen von Maschinen, Teilen und Werkzeuge in die USA beeinträchtigen. Die ASML-Aktien sind in den letzten fünf Tagen um 2,2 % gestiegen, aber im Jahr 2025 sind die Aktien bisher um über 14 % gefallen.
Das deutsche Softwareunternehmen SAP SAP blieb vom Schlimmsten während des Ausverkaufs verschont und bleibt Europas wertvollstes Unternehmen. Die Aktie hat sich während der gesamten Marktturbulenzen im Plus gehalten und ist im bisherigen Jahresverlauf um über 7 % gestiegen. Das Unternehmen bleibt der größte Wert im Morningstar Europe Index.
SAP gab kürzlich bekannt, dass der Betriebsgewinn im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 58 % auf 2,5 Mrd. EUR gestiegen ist und damit die Erwartungen der Analysten von 2,2 Mrd. EUR übertroffen hat.
LVMH unter Druck
Nach den Technologiewerten verzeichneten die zyklischen Konsumgüter einen Anstieg von 4,77%. Der Aktienkurs von LVMH MC stieg in den letzten fünf Tagen um 1,10 %.
LVMH hat vor kurzem seine Krone als größtes europäisches Luxusunternehmen nach Marktkapitalisierung an Hermès RMS verloren. Die Aktien sind im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 20 % gefallen, da Auswirkungen von Zöllen auf europäische Luxusgüter befürchtet werden.
LVMH verfügt jedoch bereits über Produktionskapazitäten in den USA für seine Vorzeigemarken Louis Vuitton und Tiffany & Company.
Der Aktienkurs des Luxusautoherstellers Mercedes-Benz MBG stieg in den letzten fünf Tagen ebenfalls um 2,89 %. Das Unternehmen hat mit wahrscheinlichen Abgaben von 25 % auf Autoexporte in die USA sowie mit den Auswirkungen höherer EU-Zölle auf aus China importierte Elektrofahrzeuge zu kämpfen.
Laut Ola Källenius, Vorstandsvorsitzende von Mercedes-Benz, ist die globale Automobilindustrie mit der “höchsten Komplexität” seit mehr als dreißig Jahren konfrontiert.
Die Aktien der Automobilindustrie waren im April sehr unbeständig, schließen den Monat jedoch mit einem Hoch ab, da die Hoffnung auf eine mögliche Lockerung der Abgaben für die Automobilhersteller steigt.
Unterbewertete europäische Finanzaktien springen höher
Die europäischen Finanzdienstleistungen erzielten innerhalb einer Woche die drittbeste Performance. Die Finanzwerte gaben zunächst nach, weil befürchtet wurde, dass Trumps Zölle das Ende der Globalisierung, eine weltweite Rezession und Zinssenkungen auslösen würden, die die Gewinnmargen beeinträchtigen würden.
Die auf Asien ausgerichtete Bank HSBC HSBA wurde im April schwer getroffen, nachdem China und ein Großteil Südostasiens mit den schwersten Zöllen belegt wurden. Jetzt ist die HSBC-Aktie in den letzten fünf Tagen um 3 % gestiegen.
BNP Paribas BNP und Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA BBVA sind nach Morningstar-Metriken trotz der jüngsten Kursgewinne beide unterbewertete Bankaktien. BNP Paribas hat über einen Zeitraum von einer Woche 2,37% und BBVA 1,18% zugelegt.
Diese Aktien haben die April-Volatilität gut überstanden: Die HSBC-Aktien sind im bisherigen Jahresverlauf um fast 10 % gestiegen, BNP Paribas hat um mehr als 25 % zugelegt und die BBVA-Aktien um mehr als 30 %.
Alle Angaben zum Aktienkurs im bisherigen Jahresverlauf beziehen sich auf den Schlusskurs vom 29. April.
Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich über die Redaktions-Richtlinien von Morningstar.
