Hannover Rück ächzt unter Naturkatastrophen und Thomas Cook-Pleite

Ergebnisse von Hannover Rück liegen unter unseren Erwartungen. Unwetter und Thomas Cook schlagen ins Kontor. Aktie auf dem derzeitigen Niveau deutlich überbewertet.  

Henry Heathfield 11.11.2019
Facebook Twitter LinkedIn

Hannover Rück hat in den ersten neun Monaten 2019 mit einem operativen Ergebnis von 1,395 Mio. EUR ein gutes Ergebnis erzielt, was auf Jahr gerechnet einem Gesamtjahresergebnis von 1,8 Mrd. EUR entsprechen würde und sich damit unter unserer Jahresprognose von 2,0 Mrd. EUR bewegte. Das höhere operative Ergebnis der Gruppe gegenüber dem Vorjahresergebnis von 1,16 Mrd. Euro ist vor allem auf ein besseres Ergebnis im Bereich Lebens- und Krankenrückversicherung zurückzuführen, das die im Vorjahr ergriffenen Kalkulationsmaßnahmen mit Blick auf die US-Mortalität widerspiegelt. 

Das Ergebnis der Schaden- und Unfallrückversicherung war mit einem Betriebsergebnis von 919,0 Mio. Euro gegenüber 1.003 Mio. Euro im Vorjahr leicht rückläufig. Dies impliziert ein Jahresergebnis von 1.225 Mio. EUR für das Gesamtjahr, das unter unserer Prognose von 1.528 Mio. EUR liegt und im Wesentlichen auf die Stärkung der Rückstellungen im Vorjahr sowie höhere Schadenfälle zurückzuführen ist. 

Der Hurrikan Dorian kostete das Unternehmen 186,6 Millionen Euro, der Taifun Faxai in Japan 80 Millionen Euro und die Insolvenz von Thomas Cook 112 Millionen Euro. Diese drei Ereignisse übertrafen bereits das Quartalsverlustbudget von 295 Mio. EUR und die Gesamtverluste für den Berichtszeitraum lagen bei 405 Mio. EUR. Mit 98,6% lag die Schaden-Kosten-Quote damit über dem 97%-Ziel für das Jahr. 

Die Aktie von Hannover Rück notierte zum Börsenschluss am 11.11.2019 auf Xetra bei 165,60 Euro. Das Zwei-Sterne-Rating signalisiert eine Überbewertung. 

DISCLAIMER  

Die hierin enthaltenen Informationen, Daten, Analysen und Meinungen stellen keine Anlageberatung dar und sind insbesondere nicht auf die Prüfung der persönlichen Umstände eines Anlegers gestützt. Sie werden ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und sind daher kein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers. Es wird keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit übernommen. Die zum Ausdruck gebrachten Meinungen sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung gültig und können ohne Vorankündigung geändert werden. Vorbehaltlich anderslautender gesetzlicher Bestimmungen ist Morningstar nicht verantwortlich für Handelsentscheidungen, Schäden oder sonstige Verluste, die sich aus oder im Zusammenhang mit den Informationen, Daten, Analysen oder Meinungen oder deren Verwendung ergeben. Die hierin enthaltenen Informationen sind Eigentum von Morningstar und dürfen vorbehaltlich von Handlungen, die nach UrhG gestattet sind, ohne vorherige schriftliche Genehmigung von Morningstar weder ganz noch teilweise vervielfältigt oder in irgendeiner Weise verwendet werden. Investment-Research wird von Tochtergesellschaften der Morningstar, Inc. erstellt und herausgegeben, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Morningstar Research Services LLC, die bei der U.S. Securities and Exchange Commission registriert ist und von dieser reguliert wird. Um Nachdrucke zu bestellen, rufen Sie uns an unter +1 312-696-6100. Um die Analysen zu lizenzieren, rufen Sie die Nummer +1 312-696-6869 an

Wichtige Hinweise: Analysten von Morningstar müssen sich in ihrem Verhalten an den Ethikkodex, die Richtlinie für Wertpapierhandel und Offenlegung und die Richtlinie zur Integrität von Investment-Research von Morningstar halten. Nähere Informationen zu Interessenkonflikten erhalten Sie hier.

Facebook Twitter LinkedIn

Über den Autor

Henry Heathfield  ist Aktienanalyst bei Morningstar.