Im April kauften die Anleger von börsengehandelten Fonds weiter und investierten rund 16,2 Milliarden Euro in in Europa ansässige börsengehandelte Fonds. Auch wenn die Gesamtzahl ermutigend erscheint, ist dies das niedrigste Monatsergebnis in Bezug auf die Zuflüsse seit April 2024.
Der Morningstar Global Markets Index als breiter Maßstab für weltweite Aktien stürzte in den ersten acht Tagen des Aprils um 11 % ab. Die Märkte mussten zu der Zeit die Ankündigung von US-Präsident Donald Trumps zu Zöllen verdauen. Daher explodierte die Volatilität, und Sicherheit war schwer zu finden. Staatsanleihen, Gold und Bitcoin verloren ebenfalls an Wert, wenn auch in unterschiedlichem Ausmaß.
Seitdem haben die internationalen Märkte, vor allem dank der von der Trump-Administration verkündeten 90-tägigen Pause bei den Zöllen, einen Großteil ihrer Verluste für den Rest des Monats wieder aufgeholt.
Auf der Ebene der einzelnen Anlageklassen bestätigen sich ETFs als beliebtes Instrument für Aktienanleger: Im April flossen 14,6 Milliarden Euro in Aktienstrategien, das sind 70,4 % der gesamten Zuflüsse.
Umgekehrt verzeichneten festverzinsliche ETFs Nettoabflüsse in Höhe von 33 Millionen Euro, nachdem im März bereits Nettorücknahmen in Höhe von 378 Millionen Euro zu verzeichnen waren. Diese beiden negativen Monate folgen auf eine erstaunliche Periode von 29 Monaten mit ununterbrochen positiven Nettozuflüssen bei Anleihe-ETFs.
Die große Verlagerung von den USA nach Europa
Auf der Ebene der Kategorien zeigt sich, dass die europäischen Anleger angesichts von Trumps Handelskriegen und der anhaltenden Besorgnis über die Stärke der US-Wirtschaft eine gewisse Abneigung gegen US-Aktien entwickeln.
Die Zuflüsse in die ETFs der Aktienkategorien Europa und Eurozone beliefen sich im April auf insgesamt 7,9 Milliarden Euro. Dagegen verzeichneten die US-Aktienkategorien im vergangenen Monat Nettoabflüsse in Höhe von 2,3 Mrd. EUR.
“Die Entwicklung der ETF-Ströme im April ist eigentlich eine Fortsetzung von Bewegungen, die bereits zu Beginn des Jahres begonnen hatten, als die Anleger verstanden, dass sich die Maßnahmen der US-Regierung negativ auf das Wachstum auswirken und insbesondere die auf USD lautenden Vermögenswerte schwächen würden”, sagt Jose Garcia Zarate, Associate Director für passive Strategien bei Morningstar.
“Die Rückführung von Vermögenswerten in die Heimat - in diesem Fall in EUR-Aktien - ist daher als eine Art Safe-Haven-Strategie zu sehen, die darauf abzielt, die Nachteile eines hohen Engagements in USD zu begrenzen.”
Die Flucht in die Sicherheit war bei festverzinslichen Wertpapieren ausgeprägter als bei Aktien, wobei die Anleger in erster Linie die Sicherheit von EUR-Staatsanleihen bevorzugten und das Risiko auf kurzfristige Laufzeiten und währungsgesicherte Investment-Grade-Unternehmensanleihen beschränkten.
“Dieses Risk-Off-Szenario wird durch die festgestellten Abflüsse aus Hochzinsanleihen - die anfälliger für einen wirtschaftlichen Abschwung sind - und Schwellenländeranleihen in Hartwährung (hauptsächlich USD) noch verstärkt”, sagt Zarate. “Obwohl die Volatilität nach der Ankündigung der 90-tägigen Pause bei den Zöllen abgenommen hat, bleibt eine große Unsicherheit bestehen, die die vorsichtige Haltung der Anleger untermauert.”
WisdomTree Europe Defence ETF unter den Beliebtesten im April
Als Reaktion auf den Rückzug der USA aus der Unterstützung für die Ukraine und die Forderung von Präsident Trump nach höheren NATO-Beiträgen hat die Europäische Union einen 800 Milliarden Euro schweren Aufrüstungsplan vorgestellt, der die europäische Verteidigung zu einem der heißesten Anlagethemen des Jahres 2025 gemacht hat. Dies hat ETF-Anbieter dazu veranlasst, die steigende Nachfrage von Anlegern zu befriedigen, die ein reines Engagement im europäischen Verteidigungssektor wünschen.
Der WisdomTree Europe Defence war die Nummer sechs im April in Sachen Nettozuflüsse.
Zu den größten Abflüssen im April zählten US-Aktien-ETFs, nachhaltige Aktienstrategien sowie der Invesco Physical Gold ETC, eines der größten börsengehandelten Gold-Vehikel in Europa.
IShares immer noch der König
IShares bleibt der größte Anbieter in Europa mit einem Marktanteil von 41,5 %. Amundi, Xtrackers und Vanguard verzeichneten alle einen leichten Anstieg der Vermögenswerte im Vergleich zu Ende 2024, aber ihr jeweiliger Marktanteil blieb im Wesentlichen unverändert.
Unter den großen ETF-Anbietern sind jedoch State Street (34 % organisches Wachstum im bisherigen Jahresverlauf) und JPMorgan (+50 %) am stärksten gewachsen.
Ersterer hat von starken Zuflüssen in seinen S&P 500 ETF profitiert. Rund 60 % der Mittelflüsse des Anbieters im bisherigen Jahresverlauf flossen in dieses Produkt. State Street hat die Gebühr für diesen ETF im November 2023 von 0,09 % auf 0,03 % gesenkt, was sich seither sehr ausgezahlt hat.
JPMorgan seinerseits ist mit einem Marktanteil von 54,7 % unangefochtener Marktführer im aufstrebenden Segment der aktiven ETFs. Ihr Bestseller, der JPM Global Research Enhanced Index Equity Active UCITS ETF JREG, hat im Jahr 2025 bisher 1,4 Mrd. EUR angezogen.
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