Für die Analysten von Morningstar gelten der Ethikkodex, die Richtlinien für den Wertpapierhandel sowie die Richtlinien für die Integrität der Anlagerecherche von Morningstar, Inc. Angaben zu Interessenkonflikten sind zu finden unter klicken Sie hier. Der Fair Value wird aus einer detaillierten Prognose zukünftiger Kapitalflüsse eines Unternehmens errechnet. Analysten stellen spezifische Branchen- und Unternehmensannahmen auf und lassen Annahmen zur Erfolgsrechnung, Bilanz und Kapitalanlage in ein selbstentworfenes diskontiertes Kapitalflussmodell einfließen. Mit Hilfe einer Szenarioanalyse, einer detaillierten Wettbewerbsvorteilsanalyse und verschiedener anderer Analyseinstrumente wird das diskontierte Kapitalflussverfahren erweitert. Anhand von Finanzprognosen der Analysten und der Beurteilung der wirtschaftlichen Lage des Unternehmens kann beurteilt werden, wie lange Renditen aus Anlagekapital voraussichtlich die Kapitalkosten übersteigen. Da wir den freien Kapitalfluss des Unternehmens - der die liquiden Mittel zur Zahlung einer Rendite an alle Kapitalgeber darstellt - abbilden, diskontieren wird zukünftige Kapitalflüsse mit Hilfe des gewichteten Durchschnitts der Kosten für Eigenkapital, Schulden und Vorzugsaktien (und sonstige Finanzierungsquellen), unter Berücksichtigung des jeweiligen erwarteten zukünftigen langfristigen Marktwerts. Sind unsere zugrundeliegenden Annahmen richtig, pendelt sich der Marktpreis im Allgemeinen innerhalb von drei Jahren bei unserem geschätzten Fair Value ein. Anlagen in Wertpapieren sind Marktrisiken und anderen Risiken ausgesetzt. Die Wertentwicklung eines Wertpapiers in der Vergangenheit kann sich in der Zukunft fortsetzen oder auch nicht und ist keine Garantie für die künftige Wertentwicklung. Weitere Einzelheiten zum qualitativen Fair Value sind zu finden unter klicken Sie hier.