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Value schlägt sich im schwächelnden Umfeld wacker

Verluste bei den Giganten Nestlé, BAT und Roche belasten den Markt. Nebenwerte legen deutlich gegen den Trend zu. Morningstar Marktbarometer zeigt, dass die meisten europäischen Marktsegmente überbewertet sind.

Fernando Luque 04.08.2017

Der europäische Aktienmarkt trat im Juli praktisch auf der Stelle. Der Morningstar Developed Markets Europe Index, der die Basis unseres monatlich berechneten Morningstar Market Barometers darstellt, schnitt (in Euro gerechnet) mit einer roten Null ab – mit minus 0,18 Prozent, um genau zu sein. Jenseits dieser höchst unspektakulären Schlagzeile gab es jedoch reichlich Bewegung in unserer Aktien-Style-Box, wie aus der unteren Grafik hervorgeht. Am besten schnitten kleinkapitalisierte Werte ab; Blend-Aktien stiegen um 2,7 Prozent, Small Cap Value-Titel um 2,3 Prozent. 

Besonders schwach performten im Juli großkapitalisierte Standardwerte des Blend-Segments, die um 0,9 Prozent nachgaben. Kursverluste bei Nestlé, mit einem Gewicht von 2,5 Prozent der größte Titel im Morningstar DM Europe Index, trugen am stärksten zu dem Minus bei. Das Segment Large-Cap Growth verlor 0,5 Prozent. Substanzaktien hatten in allen drei Kapitalisierungsstufen die Nase vor ihren Growth-Pendants. 

Doch ungeachtet dieser Vorteile bei Value-Aktien bleiben Wachstums-Aktien in der bisherigen Jahres-Bilanz vorn, und auch in den vergangenen zwölf Monaten lag Value nur im Standardwerte-Segment vor Growth. Bei Nebenwerten haben indes in allen längerfristigen Zeiträumen Growth-Aktien die Nase vorn.

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Über den Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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