Fonds-Fokus: HSBC GIF US Equity A Hdg

Dieser Fonds konnte sich stark verbessern.

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Anleger mussten unter dem alten Management einiges erleiden. Seit HSBC die Verwaltung an Sinopia Mitte 2005 abgegeben hat, sieht die Welt für die Anteilseigener wieder besser aus. Vor dem Managerwechsel rangierte der Fonds beständig im unteren Viertel der Morningstar Kategorie US Standardwerte Blend. Mit dem neuen Verwalter zeigt sich der Fonds in unterschiedlichen Marktphasen überdurchschnittlich. Die Performance des HSBC GIF US Equity hat sich mit Blick auf den S&P 500 relativ in schwachen wie auch starken Börsenphasen behaupten können.

In dieser Analyse wird die Managementleistung der ungesicherten Fondstranche besprochen (ISIN LU0149725797). Die oben im Bericht angeführte Fondstranche ist währungsgesichert (ISIN LU0166156926). US Aktien notieren per Definition in US-Dollar

. Diese Schwankungen werden in diesem Fonds durch Hedging eliminiert. Hedging ist eine Versicherung gegen Währungsschwankungen. Wer auf eine Aufwertung des US-Dollars setzen möchte oder US Aktien langfristig in Dollar halten möchte, sollte die ungesicherte Tranche wählen. Zu den Performanceunterschieden dieser beiden Tranchen finden Investoren mehr Informationen unter www.morningstar.de. Da der Greenback über die letzten Jahre an Wert verloren hat, waren Anleger in der währungsgesicherten Tranche besser aufgehoben. Deshalb ist die Performance dieser Tranche besser als die der ungesicherten. Die im Fonds gehaltenen Aktien sind dieselben.

Zurück zum Manager: Sinopia ist der quantitative Manager von HSBC Asset Management. Die Performance dieses Fonds kommt zum einen aus der Steuerung des Investitionsgrades zwischen 90 und 100%. Zum anderen werden relative Bewertungen der Sektoren beachtet. Die Aktien zur Befüllung der Branchen werden nach Momentum und Bewertungskennzahlen (KGV, KBV oder Cash Flow Größen) ausgewählt, wobei dem Momentum eine große Rolle zugeteilt wird. Quantitative Manager analysieren mit Hilfe von Computern eine Vielzahl von Daten und deren Beziehungen untereinander. Aus diesen Datenkränzen werden dann von Sinopia Kauf- oder Verkaufsentscheidungen für Aktien abgeleitet, ob zum Beispiel der Sektor Konsumgüterhersteller (Procter & Gamble) relativ günstiger bewertet ist wie zum Beispiel Technologiekonzerne (Microsoft) oder eben ob 90, 95 oder 100% des Fondsvermögens im Aktienmarkt angelegt sein sollte.

Der Fonds gehört noch nicht zu den besten seiner Klasse. Wir meinen auch, dass eine TER von 1,85% viel ist, für das, was der Fonds letztendlich macht. Dennoch honorieren wir den disziplinierten Investmentprozess und Verbesserung der Ergebnisse.
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